期货潜规则6：技术分析和基本面分析哪个靠谱？价值百万的深度揭秘，看懂受益一生
出利好消息了，手里拿着空单心慌，要不要提前走掉？政策、消息到底有没有参考价值？技术分析和基本面分析到底怎么选？哪个更靠谱？……，这些问题困扰着很多做期货交易的人，今天我对这个话题做一个全方位深度揭秘，看完不再纠结，看懂受益一生。 一、底层逻辑： 技术分析的理论基础是基于3个基本假设: 所以一般做技术分析的人基本上不会看消息，默认期货价格已经消化了各种市场消息，不管是公开的还是未公开的，都反应在价格波动上，跟着价格就行了，一切消息都是纸老虎，价格不动我不动，主动过滤各种噪音和干扰。 技术分析流派的基本操作就是建立交易规则反复赌概率，赌过去的走势会重复上演，常规手段就是试错、试错、试错。 因为人性不变，所以行情走势的规律就不会变，上涨、下跌、震荡会不断重复，每一段行情具有高度的相似性。 比如：上次是W底突破上去开始单边行情的，这次同样赌W底突破上去走单边行情；上次是突破60均线开始拉升的，这次同样赌突破60均线开始拉升，玩的就是2个字-概率，虽然不能保证100%发生，但是经常发生的事件就能上升到理论和规律的高度。 我们常听到的道氏理论、波浪理论、裸K、海龟、均线、趋势线、通道、布林带、WM双底双顶形态、成交量等等，都是属于技术分析的范畴，都是想通过对走势规律的把握去市场赚取差价。 而基本面分析的理论基础是探寻价格波动的内在驱动因素，比如供求关系、心理预期，认为价格波动背后是供需变化推动的，比如政策、产业链都会对供求关系产生重大影响，从而改变投资者的心理预期。 基本面分析流派的基本操作就是对政策、事件、供需关系进行定性分析，判断大趋势的价格拐点和大方向的持续时间，一般就是赌物极必反，认为价格到了极点、崩溃点就会大反转，常规手段就是扛单、扛单、扛单。 比如螺纹钢这个品种，最近几年一直受到政策的加持，供给侧改革、停产、限产、碳中和，故事不间断、剧本总在换，2016年以来螺纹钢期货价格一直都是易涨难跌，尽管ZF经常开会点名、警示，交易所经常提手续费和保证金，依然风雨无阻、有恃无恐，这背后就是大众对未来的涨价心理预期一直存在所导致的。 这几年高位逆势重仓做空螺纹钢应该感同身受，大部分都是遍体鳞伤，顺大方向做多的反而赚得盆满钵满。 二、优劣对比： 技术分析的优势： 1、学习门槛低，上手比较快，有一些现成的经典技术和理论可直接入门，1分钟就能掌握一种指标、一套交易规则，比较容易量化，可复制性较强，比如均线、布林带、海龟交易法、葛兰威尔8大法则等等。 2、可以利用走势普遍规律建立交易规则去回测历史数据，去套行情，建立概率优势，本质上属于微观决策手段，不断复制过去的成功，试图捕捉到相似的行情，典型的守株待兔，决策和响应速度快。 技术分析的劣势： 1、技术分析入门容易精通难，因为技术工具非常多，各种奇门遁术，让人眼花缭乱，要找到适合自己的工具需要做出取舍，在取舍过程中容易陷入追求完美的死胡同。 2、技术分析时而有效，时而失灵，胜率比较低，非主观手段很难超过50%，需要不断地试错，交易频率高，经常面临止损，不停的来回割肉，违反人性特点，很多人难以坚持。 3、主流的技术分析一般都是右侧介入，比如突破开仓，等价格走出一段再上车可能会比较滞后，因为那个时候行情已经走了一大截，并没有太好的成本优势。 基本面分析的优势： 1、基本面分析属于宏观决策手段，宏观是大方向，既然是大方向肯定不会经常多空切换，判断的周期跨度更大，大方向一般要管几个月、甚至1年2年，那交易次数自然极少，加上不轻易止损，胜率会略高。 2、基本面操作大多都是重仓出击，初始仓位较高，一旦做对了收益极高，不止损+重仓自然会实现高胜率、高盈亏比的格局，典型的3年不开张，开张管3年。 3、基本面操作大多都是左侧介入，一旦做对了，价格优势较大。 基本面分析的劣势： 1、基本面分析的学习门槛较高，需要很强的研究判断能力，不是利好做多利空杀跌这么简单，难以量化，因为不断会有新的政策出台、新的事件发生，过去没有参照对象，无法进行历史回测，只能不断总结经验进行定性分析，去判断政策、事件对价格影响的力度有多大？持续的时间有多久？而价格的实际拐点很难精准判断，比如市场上流行的白糖6年周期，2—3年连续增产,接下来的2—3年连续减产，实际操作的时候，时间拐点不可能那么精准，要么滞后，要么提前。 如果要想提高命中率，同样也需要深厚的功底才行,决策和响应速度较慢。 2、利用基本面分析指导交易的过程中资金管理难度较大，一旦介入后，价格继续反向运动，需要抗浮亏单或者浮亏加仓，风险极大，精神压力更大，资金曲线大起大落是常态，需要一颗大心脏，容易陷入一根筋，变成孤注一掷的豪赌，如果资金链断裂，会爆仓，损失惨重，只适合资金实力雄厚的专业投资者。 3、基本面分析还有一个很严重的问题就是我们看到的数据是否真实、及时、有效，当下媒体信息泛滥，真假难辨，谣言横行，是不是二手消息或者被加工过的消息，因为你不在一线，很难了解现货市场的真实情况，从这个角度看，不太适合缺乏考察、调研条件的散户。 三、如何选择： 技术分析和基本面分析这2个门派自古以来就是势不两立，相互鄙视，做技术分析的认为基本面操作就是一根筋的豪赌，而做基本面的认为做技术分析的人是刻舟求剑、追求一劳永逸的傻*。 在实际选择的时候我们可以做一个总结，技术分析的特点进入门槛低、小仓位频繁试错、胜率低、赌概率、微观决策，守株待兔，操作次数多，容易慢性失血；基本面分析的特点是进入门槛高、大仓位频繁扛单、胜率高、赌预期、宏观决策，伺机而动，操作次数少，容易突然暴毙。 显然，技术分析和基本面分析是2条完全相反的交易道路，就拿螺纹钢这个品种来讲，我自己一直都是纯技术操作，几乎不看基本面，因此就诞生了截然不同的操作思路。 我一般看小时周期，多空都做，如下图所示： 而做基本面的可能全年都是做多，因为螺纹钢一直都有减产、限产、停产的故事可讲，有输入性通胀预期和碳中和的加持，如下图所示： 但是中途也有一次波折，那就是高层多次提到遏制大宗商品价格不合理上涨，如下图所示： 如果5月份高位进场的死多头不止损，损失有多惨重可想而知。 所以在实际操作时，基本面的多空大方向判断和价格拐点判断实际上非常复杂，需要研究影响价格涨跌的主导因素是什么？每个时期都在变，是动态的，而不是静态的，如果研究能力较差，容易对政策、事件的影响力度产生误判。 而我不看基本面，不会存在大方向的困扰，1秒钟就能定多空，通过技术手段判断即可，多空我都会去做，交易次数多点儿而已。 以上就是以螺纹钢为案例，做了一个简单的对比，实际上除了纯技术分析操作和纯基本面操作，还有第3条路，那就是混合操作，以基本面定多空大方向，以技术分析寻找买卖点，也是一种不错的选择。 我个人认为，技术分析和基本面分析就像人的左右手，用右手拿筷子吃饭还是左手拿筷子吃饭?还是左右开弓？都没错，关键是你自己熟练哪一种，哪种让你更舒服，熟练和舒服才是选择的根本，盲目神化某一种容易误入歧途。 具体选择，我们应该根据自身的风险承受能力、学习条件、专业功底去选择，从回撤的角度，我不建议普通散户做纯基本面操作，一个是烧钱，二是如果专业度不够，胜率会很低，不少人以价值投资、长期主义的名义干着技术炒短线的勾当，比如说好白糖抄底拿一年，结果1根大阴线就溜了。 更多实战操盘干货，搜索微信公众号：理塘的白鹤 |
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