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设定风险参数与拟订资金管理计划( 3 )


  设定最大合约口数

  通常我会编制一份表格,使自己明了每个市场允许进行交易的最大合约口数。如此我才能时刻控制自己,不至于被一时的情绪因素冲昏了头。请参考表15-1,假定我的交易资本为5万美元,其中一半2.5万美元作为风险资本,每笔交易愿意承担的最大风险金额为1 250美元(相当于风险资本的5%)。我采用最近40天的价格资料计算每天的平均真实区间(ATR),来估算1 250美元所能够建立的合约口数或股数。当进行交易时,实际承受的风险通常更低,但这些数据毕竟可以作为参考。表15-1列举每个市场允许交易的最大合约口数,除非情况特殊,否则实际交易的合约口数都较少。如果你最多只能买进600股A股票,于是就买进600股。这显然不正确。精明的交易者绝对不会经常持有最大股数。反之,如果某个机会的技术条件很好,有效止损位置非常接近,我并不排斥较多的合约口数。

依据胜算调整部位规模

  最终部位规模必须取决于交易对象的风险与报酬关系。如果某笔交易的胜算特别高,就可以考虑最大部位规模;如果胜算平平,部位规模也就采用一般水平。某些交易机会看起来似乎不错,但适当的止损位置距离太远,部位规模也就不宜太大。你仍然可以进场交易,但数量最好向下调整,防范判断万一错误可能造成的严重亏损。反之,有些机会的条件很好,技术结构很完整,止损距离很近,这类部位的规模甚至可以超过最大限制。总之,只要机会恰当,就放手一搏,但基本上还是要受资金管理计划的节制。

  表15-1 每个市场允许交易的最大契约口数
  
总交易资本 5万美元
风险资本=总交易资本的50% 2.5万美元
每笔交易最大风险=风险资本的5% 1 250美元
商品或股票 14天期平均ATR 最大契约口数
S&P 500指数 4800.00美元 0
S&P 迷你契约 1 000.00美元 1
纳斯达克100指数 3 500.00美元 0
纳斯达克迷你契约 700.00美元 1
美国国库券 1 100.00美元 1
瑞士法郎 500.00美元 2
原油 750.00美元 1
熟燃油 800.00美元 1
小麦 250.00美元 5
玉米 175.00美元 7
黄豆 350.00美元 4
猪肉 350.00美元 4
活牛 250.00美元 5
咖啡 550.00美元 2
可可 200.00美元 6
糖 250.00美元 5
黄金 300.00美元 4
AMAT股票 2.50美元 500
KLAC股票 3.00美元 400
MSFT股票 2.00美元 600
GS股票 2.80美元 400
LEH股票 2.50美元 500
SLB股票 1.90美元 600
DELL股票 1.50美元 800
IMB股票 3.50美元 300


  评估应该承担多少风险时,需要考虑的一些因素:

  ◇是否顺着趋势发展方向进行交易?
  ◇目前价格与趋势或移动平均之间的距离多近?
  ◇既有走势是否已经发展一大段了?
  ◇止损距离多远?
  ◇你愿意接受多少损失?
  ◇获利潜能如何?
  ◇ 你通常如何处理这类的交易?
  ◇ 你有多少把握?

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