美联储的决策机构——联邦公开市场委员会,每年定期举行八次会议,2023年也不例外。在今年的八次会议中,市场最关注的毫无疑问是哪一次会议宣布停止加息。
按照惯例,由12名成员组成的联邦公开市场委员会在两天的时间里,查看经济数据,评估金融状况,并评估第二天会议结束后向公众宣布的货币政策行动。美联储主席鲍威尔在会后主持新闻发布会。
暂定于2023年举行会议时间分别为:
1月31日-2月1日;
3月21-22日(发布《经济预测摘要》以及点阵图);
5月2-3日;
6月13-14日(发布《经济预测摘要》以及点阵图);
7月25-26日;
9月19-20日(发布《经济预测摘要》以及点阵图);
10月31日至11月1日;
12月12-13日(发布《经济预测摘要》以及点阵图)。
2022年,美联储使用了加息和量化紧缩的手段来遏制通胀飙升。2022年年末,一些通胀指标显示,美联储的努力已经部分奏效:消费者价格正在降温,房屋销售已陷入停滞,一些美国最知名的公司已制定计划裁员,以及放缓其投资并收回资本投资。
最新的通胀指标显示,11月消费者物价指数为7.1%,低于6月创下的9.1%的40年高点;二手车、木材和天然气的价格已经下降,这些曾经是价格急剧上涨的代表性商品;房价和租金也一直在下降。
的高级投资组合经理 表示:“人们在这一年的大部分时间里一直在谈论通胀峰值,现在看来峰值已过的说法似乎是正确的。关键问题是,通胀下降的速度有多快?”
至少美联储在2022年最后一次议息会议上加息幅度,要明显小于此前的幅度。美联储在七次大幅加息后,终于在减缓经济方面取得了一些小胜利,但强劲且历来紧张的劳动力市场仍然是美联储的顾虑。当可用工作岗位的数量远远超过找工作的人时,工资可能会上涨,这反过来可能会使价格更高。
贝尔德投资策略分析师Ross 表示,这意味着美联储在2023年初可能会“持续鹰派”,因为其“高度关注就业市场”。
好消息是,已经有迹象表明劳动力市场已经不像想象中那样强劲:辞职和招聘人数逐渐下降,而裁员人数上升;持续上升的领失业金人数,已达到2月份以来的最高水平;每月新增的就业岗位数量开始缓慢下降。
然而,鲍威尔在12月指出,“结构性劳动力短缺”仍然是一个主要的不利因素,他将劳动力短缺归因于提前退休、护理需求、新冠感染、死亡以及净移民的急剧下降。因此,Ross 认为,雇主对裁员犹豫不决,而经济的其他领域也表现出如此强大的实力,失业者能够很快得到重新就业。
Ross 对媒体解释称,“就业市场的这种潜在优势,可能是美联储过度收紧的原因。我们认为,经济的其他部分非常明显地预示着美联储加息时间,经济放缓和即将到来的衰退。当你看到美联储上调失业预测,下调GDP增长数字时,他们似乎也认同这一观点。所以,我希望他们能接受现实,并很快停止加息。”
美联储在2022年12月的预测显示,货币政策收紧的路径更加激进,预测利率峰值从9月的4.5%-4.75%上升至新的5%-5.25%。这意味着美联储官员预计加息幅度将比三个月前(美联储上次发布经济预测时)高出0.5%。
当前来看,美联储还预计,至少在2025年之前,物价指数PCE通胀将远高于2%的目标;到2023年底,失业率将上升至4.6%美联储加息时间,并在2024年保持在这一水平,这比他们9月份预期的4.4%高出0.2个百分点,也明显高于目前的3.7%。
根据美联储官员和其他经济学家的预测,在避免经济衰退或大规模裁员的同时,抑制通胀的“软着陆”的路径已经缩小。
Ross 称,“我认为这是一条非常非常狭窄的道路,美联储(在12月的会议上)的语气并没有给我带来太多乐观,让我相信他们能够在不发生衰退的情况下渡过难关……如果软着陆能够完全避免衰退,那么我认为这将是一项相当艰巨的任务。如果这是一场比近期历史更温和的衰退,我认为这仍然是可能的。”
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