悲观的基金经理们：降准降息的提振作用有限
经济观察网记者 陈秀月 6.26股灾那天下午，一些公募基金经理都在忙着把那些没有跌停的股票卖出去。他们认为周末降息，下周一（6月29日）可能还有类似暴跌。“预计后市市盈率在100倍以上的小票会继续下跌，并且重回业绩估值体系，下跌趋势已形成，在短期内难反弹。”
存贷比放开后，不少公私募人士认为降准降息的预期变小。“这种预期差导致暴跌，如果周末政府不表态，可能会跌到3000多。”北京一位私募人士表示。华南某私募人士也认为，如果没有政策配合，再跌1000点也是有可能的。
记者了解到，上周开始，就有基民闻风而动，赎回基金，导致基金经理在仓位上难以调整。私募们也在想方设法最大程度保护净值。深圳的某私募打算用自有资金在下周继续全面申购自己的产品。“我们希望用自己的钱，表达对我们选股的信心。”
这个周六央妈出手了，基金经理们是不是可以稍微松口气？
6月27日，中国人民银行决定，自2015年6月28日起有针对性地对金融机构实施定向降准，以进一步支持实体经济发展，促进结构调整。同时，自2015年6月28日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。
民生证券研究院执行院长管清友认为，严查杠杆之后，股市投机风险受到抑制，扫除货币宽松障碍，而A股暴跌也在一定程度上倒逼宽松加速。
不过，有市场人士持悲观态度，认为降准降息的提振作用有限。深圳一位私募人士认为，“出台政策利好也暂时没有太大用途，需要市场自己恢复和调整。”另一位深圳私募人士则认为，除非政府在社保资金入市、控制杠杆资金方面有明确的表态，否则降准也只能出现极小规模的反弹。
不管怎样，此次降准降息某种程度上安抚了市场的情绪。上投摩根认为此次降准和降息政策的出台在当前的经济和流动性环境下都是必需的。目前经济尚未企稳周末降息，在财政政策发力尚有限的背景下，货币政策仍不可缺。
长期来看，管清友认为不用过度悲观。他认为，从周六这个降准降息时点的选择来看，中央已经在有意识的进行危机应对，坚决避免大规模强制平仓引发系统性的金融风险，这有助于市场信心的恢复，只不过节奏放缓、波动加大，未来赚钱将越来越难。
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