当一个投机者能确定价格的关键点,并能解释它在那个点位的表现时,他从一开始就胜券在握了。——杰西-利弗莫尔
股市交易可分左侧交易和右侧交易。
所谓左侧交易,是指寻找趋势的衰竭点,即物极必反原理,属于逆向思维;所谓右侧交易,是指寻找趋势的启动点,即顺势而为原理,属于正向思维。就如向上抛皮球,左侧交易是寻找皮球力的终点而右侧交易是寻找力的起点。
左侧交易和右侧交易并无优劣之分,关键是如何运用。但两者仍有较大区别,即左侧交易虽能寻找到最低点和最高点,但稳定性相对差一些,也就是要承担一定的风险;而右侧交易稳定性虽较强,但却无法寻找到最低点或者最高点,也就是常说的只能“吃鱼身”。因此最佳的交易模式,是将左侧交易和右侧交易相结合,即用左侧交易来完成建仓或者减仓,用右侧交易来完成加仓或者清仓;或者用左侧交易来完成买卖,用右侧交易来决定持股、持币。同时,根据牛市、熊市和震荡市的不同而区别运用,即牛市、熊市多用右侧交易而震荡市多用左侧交易(包括牛市中的调整和熊市中的反弹)。
在传统的交易体系中,右侧交易更为大家所熟知,因为无论均线系统还是指标系统都已相当成熟,人们可以根据这些技术要素来分析、判断价格趋势的形成,从而根据这些技术数据来进行操作;不过这些数据都是滞后的,需要价格完成并走出来后才知道。而左侧交易在上个世纪七十代以前并无系统性的分析技术,直至汤姆-德马克的出现。
汤姆-德马克(Tom DeMark),美国人,技术分析师、股市拐点指标创建者。上世纪七十年,德马克发明了一套客观的方法来推算趋势衰竭的时机,即用顺序和组合指标来判断市场的顶部与底部,并用自己的名字加以命名(TD:Tom DeMark的英文缩写)。
德马克曾成功预测过中国股市。第一次是2012年12月4日成功预测过底部;第二次是2013年2月6日成功预测过顶部;第三次是2013年3月20日成功预测过市场的反弹。
TD属于可量化的典型的左侧交易体系。在形态部分,我们学过的一些左侧交易形态,譬如“短线顶底”、“TD突破的潜在形态”,“差值指标”等都属于德马克的TD体系。不过,德马克最重要的技术,是TD结构、TD计数和TD组合及TD循环。
一、TD结构
TD买入(卖出)结构是TD体系里判断趋势衰竭的最小单位,所以一般适合于短线操作(指日K线;如果是周K线或者月K线,那就是中线和长线操作)。
1.TD买入结构:
构成要素:至少6根K线,其中第5根K线的收盘价比第1根K线的收盘价高,第6根K线的收盘价比第2根K线的收盘价低,那么就形成了“熊市”价格反转。这第6根K线,同时也是TD买入结构的第1根K线(此K线的真实最高价,也是TD买入结构趋势的阻力线,简称“TD趋势阻力线”——大的下降趋势如此,但如果是上升趋势中的回调,则压力最终是用来被突破的)。尔后,当连续9根K线,每根K线的收盘都低于此前第4根K线的收盘价,买入结构就算完成。
标准图:
说明:TD买入结构分完善和不完善两种。完善的TD买入结构,其结构8或者9的最低价要求低于6和7的最低价。不完善的TD结构,其结构9后,往往还会有至少一根K线去设法“完善”,然后才会去开启TD结构的作用。
案例一、
上图为上证指数2018年9月底后的一段走势。图中,上证共出现了两个TD买入结构9,且每个都出现了下跌趋势衰竭而反弹;但第一个属于完善的TD买入结构9,而第二个是不完善的TD买入结构9,即在此TD结构中,结构6K线为最低价K线,由此,在结构9K线后指数仍下跌,属于去“完善”此TD买入结构。
案例二、
上图为黄河旋风(600172)2016年12月后的月K线图。图中完成了两个完善的TD买入结构,其中第一个TD买入结构9的“TD趋势阻力线”对于此后的反弹构成了重要压力,由此开启了一个波幅更大的TD买入结构(关于连续出现中间没有反向结构的TD结构如何运用,会在此后专门讲解)。
注意事项:
(1)必须是连续的9根K线,如果中间中断,就必须重新开始构建;如果前第4根K线收盘价格相同,则结构也需要取消,因为没有等于。
(2)TD买入结构只是一个短线的TD趋势,如果在大的快速下跌中,TD买入结构只是一个暂时的短线的衰竭点,后市需要开启计数。但一般而言,只要出现完善的TD买入结构,即使后市仍需要继续下跌,短线亦会暂时出现震荡或者反弹,只不过我们无法根据TD买入结构来判断反弹的力度;所以,TD买入结构9既可以是短线下跌的衰竭,也可以是一个大的底部转折,当然也可以是一个波段的衰竭。
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