真是巧合吗？赶在加息预期升温前 美国股债市场“空军”云集
财联社4月11日讯（编辑 潇湘）周一(4月11日)，美债收益率在西方复活节假日的清淡氛围下上涨，因投资者预期美联储在下月议息会议上加息25个基点。此前美国非农就业报告表现强劲，抵消了上周早些时候发布的其他经济数据整体不佳的影响。
由于欧洲和英国市场周一均因复活节休市，美国股债市场的成交量在隔夜均较为清淡。市场参与者表示，美国国债周一交易量仅约为平均水平的30%。
最终，各期限美债收益率延续了上周五的猛烈升势。截止纽约时段尾盘，基准的10年期国债收益率上涨4个基点，至3.42%，两年期国债收益率也上涨约4个基点，至4.01%，收复了4%大关。
美股在复活节长周末后重新开盘的表现则较为平稳，股市从盘初的下跌中迅速恢复过来，投资者仍在权衡美联储更多加息的可能性。截止收盘，标普500指数上涨4点，涨幅0.1%，至4109.11点，纳斯达克综合指数下跌4点，跌幅不到0.1%，至12084.36点。
美联储在最近一次政策会议上曾暗示，其可能将至少再加息一次，以控制物价上涨，投资者最初对此不屑一顾。然而，期货市场目前的最新定价显示，美联储在下个月的议息会议上加息的可能性超过了七成。
上周五美股因耶稣受难日休市，但当天公布的美国3月非农就业数据反映出了美国经济的韧性。3月非农就业人数增加23.6万，基本符合市场预期，失业率则意外进一步降至了3.5%，市场原本预计为维持在3.6%。
Alvarium Tiedemann首席投资官Nancy Curtin表示，她预计美联储将再次加息，但她也补充称，“这感觉就像掷硬币……这在很大程度上将取决于(官员们)如何看待周三的CPI和周四的PPI数据。”
“你会看到加息的可能性变得更高。人们正在从上周五的非农就业报告中寻找一些细微之处。美债收益率最新的上涨与我们对今年剩余时间的预期一致。我们认为收益率此前下降得太多、太快了，市场正在重新审视对今年下半年过于激进的降息押注，”CreditSights高级投资级策略师Zachary Griffiths称。
目前，利率互换合约仍在继续预期美联储将在年底前大幅降息。12月合约的利率定价最新约为4.40%，从5月的预期峰值来看，这标志着美联储下半年可能将进行近3次25个基点的降息。
股债市场空头吹响集结号？
值得一提的是，从持仓数据看，股债市场的空头近来似乎也“颇为默契”地赶在5月加息预期升温之前，吹响了集结号。
美国商品期货交易委员会(CFTC)报告显示，在截至上周二的一周里，杠杆基金的10年期美债期货净空头头寸增加了近15万张合约，创下2022年3月以来最大增幅。随后，美债于上周五大跌，因3月非农就业数据提振了对美联储将在5月初加息25个基点的预期。
在短线基金重新押注短期美债收益率上涨之前，3月欧美银行业危机引发的动荡曾一度令它们很受伤，但现在它们似乎在尝试着重新做空债券。根据花旗集团的数据，短期美债空头头寸现在已经基本被回补。
Praveen Korapaty等高盛分析师在报告中写道，美债收益率虽在就业报告发布后反弹，但仍低于前一周的水平，这就留出了进一步上升的空间，到目前为止，各种3月份数据应该会强化在即将到来的5月份FOMC会议上加息的理由。
除了债市的持仓外，美股期货的持仓数据也呈现了类似空头发力的迹象。CFTC的数据数据，截至上周二，以对冲基金为主的大型投机者在标准普尔500 e-mini期货的净空头头寸增至了约32.1万份，这是自2011年11月美国主权信用评级被下调以来市场情绪最悲观的情形。
摩根大通针对一级经纪商的调查数据也展现出了类似的仓位模式，该公司的对冲基金客户上周加大了对ETF和金融股的看空力度。
分析人士表示，随着上周美国制造业和服务业的低迷数据，加剧了人们对经济衰退可能很快到来的担忧，投资者对2023年股市上涨的持久性越来越表示怀疑。尤其是在本周三备受瞩目的美国3月CPI数据即将出炉，周五美国银行股又将启动预计将是疫情初期以来最糟糕的美股财报季之际，空头正在加倍押注。
当然，同样需要指出的是，股债市场的悲观氛围中也未必就没有机会。一些业内人士就认为，普遍的谨慎态度可能会再次为市场反弹奠定基础，就像去年10月以来的情况一样。当几乎所有人在新年伊始都在为股市触及新低做准备时，标普500指数反而一路上涨到了现在。而眼下，投资者的悲观情绪或许也未必真的能宣判市场的“死刑”！
来源：财联社 潇湘
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