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外汇市场为什么趋势策略盈利难?

当今各国汇率管理制度中,基本分为三类:自由浮动汇率制、有管理的浮动汇率制、固定汇率制。实行自由汇率制的主要是发达国家,如欧、美、日等等;目前我们国家采取的是有管理的浮动汇率制。所以交易活跃的货币兑都是实行自由浮动汇率制的货币兑,因为它们可自由兑换。

而这些发达国家基本是“穿一条裤子”的资本主义阵营,经济同质化严重,汇率长期呈现区间波动格局,很难发生大差异而走出流畅的单边趋势,除非有巨大的货币政策调整或者战争等因素干预。

所以,外汇交易领域,趋势跟踪类的交易策略实际是很难盈利的,因为这些活跃货币兑基本在震荡。因此,在外汇程序化领域非常流行逆势加仓的“马丁格尔”系统。

马丁格尔策略假设,在一定范围内的外汇市场是行得通的,但往往市场在沉寂一段时间后,总会出现一些突发事件推动汇市出现一次大波动,如当年的911、欧债危机、现在的新冠疫情等等,而一旦出现大波动,马丁格尔策略往往会引发投资者巨亏甚至爆仓,原因就在于它的假设前提是价格始终呈现均值回复震荡形态(反转),不会出现较大的单边趋势(动量)。

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