上市公司CVC盘点之②：凯莱英参与的产业并购基金投的如何？

来源|高禾投资研究中心医健行业组

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上市公司CVC盘点之②：凯莱英参与的产业并购基金投的如何？

凯莱英医药集团(天津)股份有限公司是一家全球领先的服务于新药研发和生产的CDMO一站式综合服务商。为国内外大中型制药企业、生物技术公司提供高效和高质量的研发与生产服务，助推创新药的临床研究与商业化应用。主要包括临床阶段药品、商业化阶段药品、技术服务。

凯莱英分别于2018年12月、2019年5月和2021年8月参与出资设立了三支产业并购基金，分别是三一众志(天津)创业投资中心(有限合伙)、天津海河凯莱英生物医药产业创新投资基金(有限合伙)和三一众志二期(天津)创业投资中心(有限合伙)，相关的管理机构均为三一创新投资。

凯莱英参与设立的第一只基金名为三一众志(天津)创业投资中心(有限合伙)，该基金参与机构/个人包括三一创新(北京)投资管理有限公司、上海迪赛诺化学制药有限公司、上海长三角产业升级股权投资合伙企业(有限合伙)、乾通科技实业有限公司、众友日鑫(天津)企业管理咨询合伙企业(有限合伙)、众诚协力(天津)企业管理咨询合伙企业(有限合伙)、凯莱英医药集团(天津)股份有限公司、天津若泽管理咨询合伙企业(有限合伙)、宁波梅山保税港区红杉荟铭投资管理合伙企业(有限合伙)、淡水泉(北京)投资管理有限公司和西藏拾玉投资管理有限公司等。

设立该基金的主要目的为按照全体合伙人另行约定的投资策略从事投资行为或与投资相关的活动,实现合伙企业的资本增值,为合伙人创造满意的投资回报。根据iFind数据显示，实际募集资金规模约为3.48亿元，凯莱英直接出资5000万元。

来源：iFind、高禾投资研究中心

凯莱英参与设立的第二只基金名为天津海河凯莱英生物医药产业创新投资基金(有限合伙)，该基金参与机构/个人包括凯莱英医药集团(天津)股份有限公司、天津市海河产业基金合伙企业(有限合伙)、天津生态城国有资产经营管理有限公司、天津若水管理咨询合伙企业(有限合伙)、海英创(天津)企业管理咨询合伙企业(有限合伙)和海英创(天津)投资管理有限公司等。

设立该基金的主要目的为了保护全体合伙人的合伙权益,使本合伙企业获得最佳经济效益。根据iFind数据显示，该基金预计募集资金规模约为7.58亿元，凯莱英直接出资2亿元。

来源：iFind、高禾投资研究中心

凯莱英参与设立的第二只基金名为三一众志二期(天津)创业投资中心(有限合伙)，该基金参与机构/个人包括三一创新(北京)投资管理有限公司、上海迪赛诺化学制药有限公司、乾通科技实业有限公司、众思智兴(天津)企业管理咨询合伙企业(有限合伙)、凯莱英医药集团(天津)股份有限公司和若澜(天津)股权投资基金合伙企业(有限合伙)等。

设立该基金的主要目的为旨在充分借助专业投资机构的产业资源及产业投资管理优势,获得与优质创新药企业接触的渠道,加强公司与创新药领域企业的合作,并为更多创新药企业提供CMC+临床研究综合服务。同时,公司作为基金的有限合伙人,可分享资本与实体经济融合所带来的利益,有望实现资本增值收益,增强公司的盈利能力。根据iFind数据显示，该基金预计募集资金规模约为4.5亿元，凯莱英直接出资9,000万元。

凯莱英所参与设立的三只基金基本都交由三一创新投资来进行管理。

根据企查查数据，三一创新（北京）投资管理有限公司成立于2018年，是一家专业从事医药创新投资的基金管理公司，现管理着两支不同定位的股权投资基金，基金出资人包括制药行业知名企业和金融领域知名投资机构。投资团队来自医药、金融领域，半数人员有大型跨国制药公司研发工作经历，有良好的技术背景和行业资源，有助公司更好理解医药创新发展逻辑；团队成员有成功投资经验，曾主持/参与投资数个近年实现IPO的创新药公司。

截止到目前为止，三一创新投资已经完成21次投资交易，投资项目包括瑞璞鑫、药捷安康、爱信智耀、益杰立科、瑞博生物、方穹医药、艾捷博雅生物、舶望制药、蓝晶微生物、橙帆医药、高诚生物、澳斯康、赛岚医药、天津有济医药、挚盟医药、凯瑞康宁和迪哲医药。

其中，蓝晶微生物已连续参与了3轮投资、瑞璞鑫和瑞博生物已连续参与了3轮投资。值得注意的是，上述项目中，迪哲医药2021年完成IPO，蓝晶微生物、澳斯康、赛岚医药、挚盟医药、瑞博生物和瑞璞鑫6个企业进入下一轮融资。

来源：企查查、高禾投资研究中心

瑞璞鑫是一家蛋白质创新药物研发商，从药物靶标三维结构出发，以计算化学驱动的药物分子设计方法为核心，整合生物化学、结构生物学、细胞生物学、转基因动物模型等多学科技术方法，已经在肥胖及肥胖相关代谢类疾病、肠易激综合征、癌症和自身免疫性疾病等治疗领域开展了多个新型药物侯选物的临床前研发。三一创新投资于2019年8月和2023年2月分别参与两轮战略投资。

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药捷安康是一家小分子创新药物研发商，涵盖从项目研究阶段、项目开发阶段、项目临床阶段一系列完整的创新药物研发体系，目前自主研发的数个项目包括靶向肿瘤、免疫抗癌、心血管等疾病领域。三一创新投资于2023年2月参与D+轮投资。

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爱信智耀成立于2022年7月，是一家致力于创新药研发的初创公司。爱信智耀基于其具有开创性的计算生物学平台对来自病人的多组学数据进行深入分析，找到驱动疾病进展的新的机制和药物靶点，并研发创新药物。基于对疾病生物学的深度理解，爱信智耀致力于针对具有重大临床需求的免疫性疾病和肿瘤进行创新药物研发。三一创新投资于2022年9月参与天使轮投资。

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益杰立科是一家基因编辑技术研发商，致力于通过表观基因组编辑调控多种疾病，打造下一代基因编辑疗法。通过公司独家专利的表观基因编辑技术，可以在不改变 DNA 序列的情况下，同时调控多个基因的表达。三一创新投资于2022年8月参与Pre-A轮投资。

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Ribo瑞博是一家以RNA干扰技术为基础，致力于siRNA药物的开发及生产的医疗健康服务公司，专注于小核酸siRNA药物研发、小核酸的规模化生产、原料药质量研究和GMP生产线建设等。三一创新投资分别于2022年7月和2019年12月参与E轮和C轮投资。

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方穹医药是一家专注于临床试验I-IV期肿瘤及重大慢性疾病受试者全方位管理及试验药品采购管理服务商。三一创新投资于2022年6月完成天使轮投资。

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艾捷博雅生物是一家生物医药自动化仪器设备开发商，集工业色谱分离纯化一体化解决方案与临床质谱前处理自动化研发生产于一体，提供基于流体监测和自动化控制的仪器设备生物实验设备、生物制药设备、IVD自动仪器等。三一创新投资于2022年4月完成A轮投资。

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舶望制药致力于开发新一代 RNAi 药物。舶望制药由数位拥有 RNAi 药物深度开发经验的科学家归国后创立。团队在 和核酸序列设计、化学修饰、 偶联技术、肝脏外递送技术开发、寡聚核酸 CMC 等 RNAi 药物开发的全流程环节拥有丰富经验，将借助新一代的药物设计程序、开发思路，拓展 RNAi 疗法的开发适应症，填补国内从事 RNAi 药物研发这一领域的空白。三一创新投资于2022年3月完成A轮投资。

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蓝晶微生物（）成立于2016年，是一家基于合成生物技术从事分子和材料创新的企业，致力于设计、开发、制造和销售新型生物基分子和材料，其中包括在所有自然环境中均可自发完全降解的生物材料PHA、可有效缓解焦虑的功能饮料成分和补偿人体常见代谢缺陷的新型功能益生菌等，从而帮助消费品、医疗保健、农业环保和电子电气等众多行业客户开展差异化竞争。蓝晶微生物于2018年获评国家技术企业认证，并在2019年参与承担国家重点研发计划“合成生物学”重点专项。三一创新投资分别于2022年1月、2021年8月和2021年2月完成B++轮、B+轮和B轮投资。

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橙帆医药以疾病生物学为基础，药物发现为创新引擎，建立全面覆盖创新药价值链的完整体系，包括构建药物发现新技术平台，CMC开发，转化科学，临床开发，以及商业化的完整能力。三一创新投资分别于2021年11月完成天使轮投资。

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高诚生物医药是一家研发以通过调节人体免疫系统对抗疾病为机理的全球创新药的跨国生物制药公司。公司通过结合团队的资深生物学专业经验与全面单细胞解析技术，快速发现并推进用于治疗癌症和自身免疫疾病的抗体药物管线。高诚生物医药致力于与工业界和学术界的开放式创新合作以造福患者。三一创新投资分别于2021年6月完成D轮投资。

来源：企查查、高禾投资研究中心

澳斯康生物是一家生物制药技术服务提供商，专注于CRO和CMO领域，为用户提供生物医药生产工艺技术开发服务和商业化规模合同生产服务，业务涉及细胞株开发、培养基优化和制剂工艺开发等领域。三一创新投资分别于2021年3月完成C轮投资。

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赛岚医药是全新创立的高新生物科技和生物医药研发公司。利用表观遗传学研究手段，开展针对癌症等重大疾病的新药和诊断治疗手段的研究与开发，同时开展一系列创新性国际前沿的生物技术的应用开发，满足中国及全球患者的医学需求。三一创新投资分别于2021年3月完成战略投资。

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天津有济医药是一家药物评价服务平台服务商。三一创新投资分别于2020年12月完成战略投资。

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挚盟医药是一家生物医药研发商，专注于慢性乙型肝炎、中枢神经疾病领域的创新药研发，公司的产品管线涵盖乙型肝炎病毒生命周期多个机制，包括抗病毒复制的核衣壳抑制剂、抑制乙型肝炎病毒表面抗原和其它蛋白表达的RNA去稳定剂，以及免疫调节剂。三一创新投资分别于2020年11月完成B轮投资。

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凯瑞康宁是一家专注于治疗神经系统疾病的生物制药研发商，构建于三个研发平台之上，其中两个研发平台专注于改善现有药物的药代和安全性方面的特征，进而打造同类药物中最佳产品，及拓展新的可能的治疗领域。而第三个研发平台是一个新型平台，专注于减少与很多神经系统疾病相关的线粒体损伤的药物研发。三一创新投资分别于2020年9月完成B轮投资。

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迪哲医药是一家生物医药研发商，科研范围涉及呼吸免疫、肿瘤、心血管和代谢等医疗领域，依托药物化学、生物科学、药物代谢及动力学、药物安全及组织病理学等技术，专注于小分子新药的研发、生产及销售。三一创新投资分别于2020年8月完成A轮投资。

来源：企查查、高禾投资研究中心

总结

与之前研究的康龙化成主要参与内部+外部基金的模式不同（可参看《》和《》），凯莱英主要采用与外部基金深度合作，且主要为三一创新投资一家GP机构，从近几年的投资案例来看，也主要围绕创新药和合成生物学等方向进行投资布局，且已经收获一家IPO、6家进入下一轮和1家完成收购的业绩，产业投资逻辑突出。

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