三大供应链金融融资模式分析（附典型案例）
来源 ：供应链金融（sinoscf)
对于一个企业来讲，
资金流是血液，
它将影响一个企业的命运。
通常情况下，
中小企业的现金流缺口会发生在
采购、经营和销售三个阶段，
根据不同阶段企业对资金的需求，
供应链金融有三种不同融资模式
应收账款融资模式
<销售阶段>
概念：
应收账款融资模式即卖方将赊销项下的未到期应收账款转让给金融机构，由金融机构为卖方提供融资的业务模式。
目的：
为供应链上游的中小企业融资。参与者包括：中小企业(上游债权企业)、核心企业(下游债务企业)和金融机构。
金融机构向融资企业提供贷款前，需要对企业进行风险评估，包括：中小企业的资信、下游企业的还款能力、交易风险、整个供应链的运作状况等。
作用：
在整个过程中，由于核心大企业具有较好的资信实力，与银行存在长期稳定的信贷关系，在为中小企业融资的过程中起着反担保的作用，一旦中小企业无法偿还贷款，要承担相应的偿还责任，降低了银行的贷款风险。
同时，中小企业为了树立良好的信用形象，维系与大企业之间的长期合作关系，也会按期偿还银行贷款。
利用核心大企业的资信实力帮助中小企业获得银行融资，克服了中小企业资产规模和盈利水平难以达到银行贷款标准、财务状况和资信水平达不到银行授信级别的弊端，并在一定程度上降低了银行的贷款风险。
应收账款项下融资主要分为贸易项下，信贷项下，经营物业项下三类，都是基于未来可预测、稳定、权属清晰的现金流来进行融资。快速盘活了中小微企业的主体资产（应收账款），使中小微企业快速获得维持和扩大经营所必须的现金流，解决了回款慢融资难的问题。
交易结构如下：
▌案例
2015年，保理公司为江苏工业园区内的一家光电公司（以下简称“光电公司”）提供应收账款质押贷款业务。
由于光电公司从事的是生产和销售薄晶晶体管液晶显示器成品及相关部件，其上下游企业均是强大的垄断企业。
面临问题：
采购原材料时必须现货付款；销售产品后，货款回收期较长（应收账款确认后的４个月才支付）；应收账款己占公司总资产45％，严重制约公司的进一步发展。
解决办法：
保理公司为光电公司提供应收账款质押贷款业务，由第三方物流企业为该项贷款提供信用担保。
案例分析：
关键在于应收账款的性质，下游企业是强大的垄断企业，也就是应收账款能否收回关键是下游核心企业的资信，核心企业的资信高，保理公司的风险小，同时第三方物流企业的担保也是光电公司获得资金的重要条件。
随着供应链融资的发展，该类应收账款的融资也可以使用核心企业的授信，无需提供第三方担保，当然这需要征得核心企业的授权。
预付账款融资模式
<采购阶段>
概念：
预付账款融资模式（又称保兑仓）是银行向处于供应链下游，经常需要向上游的核心企业预付账款才能获得企业持续生产经营所需的原材料的中小企业所提供的一种融资模式。
流程：
△在核心企业（供应商）承诺回购的前提下（若融资企业未能足额提取货物，核心企业须负责回购剩余货物），银行、核心企业、融资企业、第三方物流企业四方共同签订“保兑仓协议书”，允许融资企业（购货方）向银行交纳一定数额的保证金；
△融资企业向银行申请以供应商在银行指定仓库的既定仓单为质押，获得银行贷款支持，并由银行控制其提货权。
△第三方物流企业承担既定仓单的评估和监管责任，确保银行对提货权的控制。
作用：
预付账款融资模式实现了中小企业的杠杆采购和核心大企业的批量销售。
中小企业通过预付账款融资业务获得了分批支付货款并分批提货的权利，不必一次性支付全额货款，为供应链节点上的中小企业提供了融资便利，缓解了全额购货带来的短期资金压力。
对于金融机构来说，预付账款融资模式以供应链上游核心企业承诺回购为前提条件，由核心企业为中小企业融资承担连带担保责任，并以金融机构指定仓库的既定仓单为质押，从而大大降低了金融机构的信贷风险，同时也给金融机构带来了收益，实现了多赢的目的。
▌案例
重庆某钢铁（集团）有限公司（以下简称“重庆某钢”）是一家钢铁加工和贸易民营企业，由于地域关系，重庆钢铁与四川某钢铁集团（以下简称“四川某钢”）一直有着良好的合作关系。
面临问题:
重庆某钢与上游企业四川某钢在供应链中还是处于弱势地位。重庆某钢与四川某钢的结算主要是采用现款现货的方式。重庆某钢由于身扩张的原因，流动资金紧张，无法向四川某钢打入预付款，给企业日常运营带来很大影响。重庆某钢开始与商业保理公司（以下简称“保理公司”）接触。
解决办法:
保理公司与当地物流企业展开合作，短期内设计出一套融资方案：由物流企业提供担保，并对所运货物进行监管，保理公司给予重庆某钢4500万的授信额度，并对其陆续开展了现货质押和预付款融资等业务模式，对重庆某钢的扩大经营注入了一剂强心针。
在取得保理公司的授信以后，当重庆钢需要向四川某钢预付货款的时候，保理公司会将资金替重庆某钢付给四川某钢。与保理公司合作以来，重庆钢铁的资金状况得到了极大改善，增加了合作钢厂和经营品种，销售收入也稳步增长。
动产质押模式
<运营阶段>
概念：
供应链下的动产质押融资模式是指银行等金融机构接受动产作质押，并借助核心企业的担保和物流企业的监管，向中小企业发放贷款的融资业务模式。在这种模式下，金融机构与核心企业签订担保合同或质物回购协议，约定在中小企业违反约定时，由核心企业负责偿还或回购质押动产。
运作模式:
1.中小企业向会融机构申请动产质押贷款;
2.金融机构委托物流企业对中小企业提供动产进行价值评估；
3.物流企业进行价值评估，并向金融机构出具评估证明;
4.动产状况符合质押条件的，金融机构核定贷款额度，与中小企业签订动产质押合同，与核心企业签订回购协议，并与物流企业签订仓储监管协议;
5.中小企业将动产移交物流企业;物流企业对中小企业移交的动产进行验收，并通知金融机构发放贷款;金融机构向中小企业发放贷款。
▌案例
深圳市某实业发展有限公司（以下简称“深实业”）是一家从事国内商业批发、零售业务的贸易公司，注册资本１000万元，是内蒙古伊利牛奶（上市公司，以下简称“伊利股份”）在深圳地区的总代理。
面临问题：
深实业成立时间较晚、资产规模和资本金规模都不大，自有资金不能满足与伊利的合作需要。同时，又没有其他可用作贷款抵押的资产，若进行外部融资，也非常困难，资金问题成为公司发展的瓶颈。
解决办法：
保理公司在了解深实业的实际需求和经营情况、结合其上游供货商伊利股份，经过研究分析，大胆设想与提供牛奶运输服务的物流企业合作，推出了以牛奶作为质押物的仓单质押业务。
物流企业对质押物提供监管服务，并根据指令，对质押物进行提取、变卖等操作。保理公司给予深实业综合授信额度3000万元人民币，以购买的牛奶做质押，并由生产商伊利股份承担回购责任。
业务实施后，销售额比原来增加近２倍。
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