期待中签！6月1日正川转债上市；三花转债申购指南（178）
评级：AA+评级，可转债评级越高越好。
发行规模：30亿，规模较大，可转债规模越大流动性越好。
回售条款：有
下调转股价：15/30，85%，条件较严苛。
转股价值：
三花智控今日收盘价22.32，转股价21.55，转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=100/21.55*22.32=103.57，转股价值尚可，可转债转股价值越高越好。
到期价值（保本线）：
到期价值=票面利率+赎回价=0.2+0.4+0.6+1.5+1.8+110=114.5，票面利息尚可。
纯债价值（最底线）：
按中债企业债测算AA+级别6年期即期收益率4.1014%，纯债价值简化计算89.96，纯债价值尚可。
公司简介：
三花智控属于家用零部件业，公司核心的制冷空调电器零部件销售规模均位居世界前列，市场占有率高，规模效应以及技术优势明显，空调制冷板块和汽车零部件合作客户主要为国内外龙头客户以及国际知名大型车企。
公司成立于1994年，上市时间2005年6月。目前公司市值801.65亿，有息负债17.27%，当前市盈率PE49.71，市净率PB7.681。
2021年第一季度报告公告：
报告期内公司营业收入同比增长37.22%，归属上市公司股东净利润同比增长70.36%。
主要是公司所处的制冷空调电器零部件和汽车零部件两大行业，均呈供需两旺态势，作为行业领先企业正川转债价值分析，公司各业务板块均有增长。同时，去年一季度受新冠疫情影响，业绩基数略低。
主要风险：
1、汽车零部件板块可能存在经营效益下滑风险。
2、公司债务期限结构性欠佳。
募集资金用途：
最近半年股价走势图：
相似转债：
开盘预测：
当前溢价率-3.45%，结合AA+评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予20%的溢价率，预计开盘为：103.57*1.2=124。综合质地高，空调制冷板块和汽车零部件合作客户主要为国内外龙头客户以及国际知名大型车企，行业领先地位，值得期待！
中签预测：
假设原始股东配售75%，网上申购按7.5亿计算，预计顶格申购单账户中75000/820/1000=0.09签，中签率尚可。
个人操作：顶格申购。
（顶格申购—尚可申购—谨慎申购—放弃申购）
PS:另外今天不少人咨询REITs申购问题正川转债价值分析，REITs比我预期的还要热很多，不少基金公司统计出来配售结果很可能是低于10%，甚至低于5%。脑海中莫名会跳出大妈们抢黄金的场景，好可怕。
关于REITs大家可以看这篇：REITs要参加吗？我的答案是...5月26日濮耐转债申购指南（177）
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